热轧卷板期货价格自2021年5月中旬达到顶峰之后，已经连续39个月一路震荡、波动下行，截至目前仍不见止跌回升迹象，其间价格落差最高达3600元/吨以上。热轧卷板期货价格是否会出现触底反弹行情？价格反弹拐点会在何时出现？ 　　经济形势艰难 热轧卷板期价震荡下行 　　今年初以来，热轧卷板期货价格一路震荡下行。数据显示，去年底（2023年12月29日），热轧卷板期货主力合约收盘价、最高价和最低价分别为4114元/吨、4124元/吨和4092元/吨，到2024年8月16日，对应的3个价格分别下降至3161元/吨、3263元/吨和3158元/吨，降幅分别为23.16%、20.88%和22.83%。 　　8月16日当日，热轧卷板主力合约价格下跌61元/吨，盘面利润为-60.2元/吨，贴水为59元/吨，基差扩大，近月合约表现弱于远月合约。 　　在现货市场，热轧卷板的价格也随着热轧卷板期货价格的暴跌而快速跌落。今年初以来，热轧卷板现货价格以下跌为主，最近几周降幅尤为显著。据监测，8月16日，国内市场热轧卷板价格继续下跌。上周（8月12日—16日），国内重点市场4.75毫米热轧卷板平均价格为3173元/吨，周环比下跌243元/吨；5.5毫米热轧卷板平均价格为3168元/吨，较上周均价下跌236元/吨。由此，业者对于后市看空情绪进一步加重，采购更加谨慎，市场成交量降至低谷。 　　宏观经济增长稳中趋缓 　　政策激励举措多管齐下 　　据国家统计局公布的数据，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.1%。其中，制造业增加值同比增长5.3%，装备制造业增加值同比增长7.3%；制造业采购经理指数为49.4%；企业生产经营活动预期指数为53.1%。 　　1月—7月份，全国房地产开发投资为60877亿元，同比下降10.2%；房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.1%，房屋新开工面积同比下降23.2%，房屋竣工面积同比下降21.8%；新建商品房销售面积同比下降18.6%，新建商品房销售额同比下降24.3%。 　　7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.2%；全国工业生产者购进价格同比、环比均下降0.1%。1月—7月份，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比分别下降2.0%和2.2%。 　　8月初，国家发放3000亿元超长期特别国债，助力大规模设备更新和消费品以旧换新，大幅度提升补贴标准。据中国汽车工业协会数据，1月—7月份我国汽车产量同比增长3.4%。汽车产量的提升，有效支撑了用钢需求，对钢价形成利好。 　　8月16日，商务部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》，对符合《汽车以旧换新补贴实施细则》规定，在汽车报废更新方面，补贴标准由原来的购买新能源乘用车补贴1万元、购买燃油乘用车补贴7000元，分别提高到2万元、1.5万元。 　　热轧卷板价格或弱势反弹 　　当前，市场情绪总体比较低落，热轧卷板现货交投氛围非常清淡。随着钢企检修次数陆续增多，原料需求将进一步下滑，钢价成本支撑力量减弱，总体跌势难以改变。 　　消息面偏空与现货基本面偏弱将成为热轧卷板价格下跌的重要影响因素。不过，市场价格在经过长期下行和短期暴跌之后，无论是在技术上，还是在市场情绪上，都存在价格反弹的动力和预期。 　　综上所述，笔者预计，8月下旬或9月份热轧卷板期货行情或将有所回暖。