海关总署数据显示，2024年我国累计进口炼焦煤量达到1.22亿吨，同比增加2015万吨，增幅为19.7%，再创历史新高，进口依赖度提升至20.6%。近期国际贸易风险加剧，2025年我国自美国进口煤炭量预期下降。美国新一届政府执政后，关税计划预计会使国际贸易摩擦升级。对此，我国已开始进行反制，其中自2月10日起对原产于美国的进口煤炭加征15%关税，此前美炼焦煤进口适用3%的关税，现在则为18%。 　　数据显示，2024年我国自美国累计进口煤炭量为1213.11万吨，仅占总进口量的2.23%。其中，自美国进口炼焦煤1066.92万吨，占比为8.73%。总体来看，我国进口美国煤炭（下称美媒）关税提升，进口成本显著增加，将抑制国内进口意愿，进口量不排除回落至2022年、2023年的400万吨～600万吨水平，甚至回到2020年以前的100万吨～300万吨水平，后期需予以关注。 　　我国进口蒙古国煤炭（下称蒙煤）形势依然向好，2025年存在增量预期。春节假期期间，中蒙通关口岸短暂关闭，进入2月份已陆续恢复通关，因当前口岸监管区库存偏高，叠加下游拉运一般，目前通关量相对偏低，预计后期随着下游复工复产加快进度，需求正向拉动蒙煤通关量继续回升。另据了解，2025年蒙古国三大口岸的年度通关目标提升至8100万吨，较2024年增加1100万吨，可以弥补美煤进口的减量空间。 　　2023年澳大利亚煤炭（下称澳煤）进口恢复，2024年进口量显著增长。数据显示，2024年我国进口澳煤1036.8万吨，同比增加757.3万吨，增幅为270.9%，进口量再度回升到千万吨级别。澳煤价格整体回落后，性价比回升，后期来看，在进口美煤成本增加的影响下，国内可能会加大对澳煤的采购力度。 　　整体来看，关税政策变化可能会影响美国煤炭的流入，但蒙煤、澳煤则存在增量预期，可以补充美煤空缺。