www.hnwfg.com2012年6月28日，中国证监会网站发布了永兴特种不锈钢股份有限公司(下称“永兴特钢”)的招股书预申报稿，该公司拟在创业板上市，发行5000万股，发行后总股本20000万股。记者通过对其招股书梳理发现，该公司计划建设“年产5万吨耐高温、抗腐蚀、高强度特种不锈钢深加工项目”与“永兴特钢企业技术中”总计13.98亿元，而此次拟募集资金9.98亿元，4亿元的差额使得永兴特钢斥资打造的项目存在着不可预计风险。

募投项目实施隐患

据招股书显示，永兴特钢本次募集资金建设项目共需投入资金约99,800万元，用于年产5万吨耐高温、抗腐蚀、高强度特种不锈钢深加工项目与永兴特钢企业技术中心建设项目。募投项目涉及车间建设、设备购置、人员招聘与培训以及生产线调试等多个环节，对永兴特钢在项目管理、组织、实施等方面提出了较高的要求。虽然永兴特钢在近几年已积累了丰富的大型项目实施经验，但在募集资金项目实施过程中，如出现不可抗力等突发因素，使募集资金项目实施进度受到影响，则将对永兴特钢经营业绩提升造成影响。

而永兴特钢本次募集资金建设的年产5万吨耐高温、抗腐蚀、高强度特种不锈钢深加工项目，该项目建设规模为年产25,000吨大规格不锈钢毛管、年产13,000吨管坯和12,000吨锻压件。若不锈钢行业发生不确定性波动，上述不锈钢产品生产、销售出现异常，永兴特钢将面临募集资金拟投资项目无法实现预期收益的风险。

另一方面来看，由于该项目将采用较多创新技术，并适度延长了产业链，该项目大规模生产对工艺、设备、管理能力和技术要求较高。但是，如果永兴特钢不能达到新项目大规模生产的各项要求，则可能导致募集资金项目产品品质不稳定。并且，如果该公司现有客户需求出现大幅度变化，永兴特钢则要对现有客户以外的用户进行推广，公司将面临市场开发风险。

中低端不锈钢行业已靠薄利多销