降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；降低存量房贷利率，并统一房贷最低首付比例；创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展……在9月24日的国新办发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布了一揽子货币政策增量政策，力度超出市场预期，释放了强化政策协同、着力推动全年经济增长目标实现的积极信号。 “根据中央的决策部署，为进一步支持经济的稳定增长，人民银行将坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。”潘功胜表示。 降准降息“双管齐下” 在总量货币政策方面，潘功胜在本次发布会上明确央行将进行降准、降息。 量的方面，央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点，提供长期流动性1万亿元，年内视市场流动性状况再下降0.25个至0.5个百分点，最高释放的流动性可达2万亿元，推动银行负债成本下降80亿元左右。 价的方面，下调7天期逆回购利率0.2个百分点至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行。预计本次降息将带动MLF（中期借贷便利）利率下调0.3个百分点，LPR（贷款市场报价利率）和存款利率随之下行0.2个至0.25个百分点，使银行净息差总体保持中性。 上一次央行全面降准是在今年2月5日。据央行披露数据统计，2022年4月以来，我国已经实施5次全面降准，释放长期资金约3万亿元。 在东方金诚宏观首席研究员王青看来，本次央行宣布降息降准，将对提振宏观经济总需求发挥重要作用。一方面，融资成本下调将直接刺激消费和投资需求，有效发挥逆周期调节作用，推动经济增长动能改善。另一方面，央行打出政策“组合拳”后，将有效提振市场信心，改善社会预期。就现阶段而言，这对稳增长、稳楼市以及实现年初确定的“5.0%左右”的经济增长目标具有重要意义。 创设新工具支持资本市场稳定发展 除了总量工具外，为维护我国资本市场稳定，提振投资者信心，在借鉴国际经验以及现有再贷款、央行票据互换（CBS）等工具基础上，人民银行还与证监会、金融监管总局协商，创设两项结构性货币政策工具，以支持资本市场稳定发展。 具体来看，本次新工具包括证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项工具。值得注意的是，这也是央行首次设立支持资本市场的结构性货币政策工具。 有业内人士对记者表示，近期受多重因素影响，A股市场表现较为疲弱，对稳定市场预期、提振微观主体信心、实现全年经济社会发展目标形成挑战。本次货币政策工具正是在这样的背景下创设的。 据悉，互换便利首期操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。 同时，央行将创设股票回购增持专项再贷款工具，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。中央银行向银行发放再贷款，提供资金支持比例100%，再贷款利率1.75%，首期额度3000亿元，未来也可视运用情况扩大规模。 具体来看，专项再贷款并非央行直接或间接向企业发放贷款，是通过激励相容机制，引导21家全国性银行在自主决策、自担风险的前提下，向符合条件的上市公司和主要股东发放优惠利率贷款，用于回购和增持股票。有关部门对贷款用途核实确认后，人民银行按照贷款本金的100%提供再贷款支持。 房地产金融政策打出组合拳 备受市场关注的房地产金融政策也进一步完善。潘功胜透露，后续将降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例。 “与2023年9月存量房贷利率调降政策相比，本次政策在适用范围和调降幅度上均有所加强。”谈及此次政策调整，中国民生银行首席经济学家温彬表示。 除了降低存量房贷利率，此次还将全国层面的二套房最低首付比例由25%下调到15%。广开首席产业研究院资深研究员马泓表示，监管层针对住房存量贷款利率和二套房首付比例的调整，以政策“组合拳”的方式释放稳楼市积极信号。下调存量房贷利率，最直接的积极效果是减轻了存量房贷持有者的偿债压力，降低提前还贷的诉求，并可能推动这部分居民增加其他领域的投资或消费支出。同时，新政也为购房者提供更多购房优惠政策，希望通过下调购房门槛、降低购房成本，更好地满足刚性和改善性住房需求。
