中国宝武最近发布的4月份钢材出厂价格政策与3月份出厂价保持不变。笔者认为，如此调价的原因主要与消费增量一般、价格回升后终端补库动能减弱，以及海外“关税潮”来袭导致国内制造业出口订单减少预期增强等因素有关。此外，3月、4月份，钢铁企业检修导致市场资源投放量下降，这也是主流钢铁企业没有主动调降价格的原因之一。 　　从品种来看，近期，冷轧产品订单（含出口）出现一定下滑；热轧产品订单因春节后补库影响，在有库存的情况下，终端持续性补库意愿有所减弱。 　　从具体品种价格调整情况来看，4月份中国宝武厚板、热轧产品、酸洗产品、无取向硅钢、普冷产品、热镀锌产品、电镀锌产品、中铝锌铝镁产品、高铝锌铝镁产品、镀铝锌产品、彩涂产品基价均与3月份持平。 　　从订单情况来看，与3月份相比，4月份主流钢铁企业接单量或下降，主要原因是在手订单并未出现明显回升，在短期终端有库存的情况下，采购积极性或不及预期。从订单类型来看，国内订单变化不大，海外订单有短期增量的趋势。从消费情况来看，刚需消费韧性仍存。 　　笔者认为，主流钢铁企业4月份钢材出厂价格的调整逻辑主要受以下方面影响： 　　首先，国内制造业库存有所回升，在手订单并无明显增量，阶段性补库难以推升价格。3月份，国内板材产量进入相对高峰期，市场短期需求有所回升，库存出现相对高点，但考虑到需求弹性偏小，市场各方观望心态仍明显。 　　其次，当前钢铁企业利润尚存，检修导致产量下降，“供需双减”格局不会加剧市场矛盾。当前，钢铁企业扁平材利润维持在150元/吨～200元/吨的水平。在近期市场上关于行政性限产的消息不断增多的背景下，钢铁企业“减量保价”动作有所增多。总体来看，虽然当前钢材市场基本面仍面临压力，但在绝对供应量下降的情况下，供需矛盾有所缓解。 　　最后，海外反倾销案件增多，短期内或导致我国钢材出口受限。近几个月，海外针对我国钢材产品的反倾销案件频发，如印度保障措施、欧盟保障措施复审，韩国、东盟地区、拉美地区等还在陆续立案。仅2月份以来，印度、韩国、越南先后明确将对我国钢铁产品征收临时关税和反倾销税。日前，韩国贸易委员会发布公告，对原产于中国大陆、印度尼西亚和中国台湾省的不锈钢板做出反倾销第一次日落复审终裁，建议继续对涉案产品征收为期5年的反倾销税。从价格来看，东南亚地区的热轧产品价格回升至495美元/吨～500美元/吨，而我国热轧FOB（离岸价格）价格在460美元/吨～470美元/吨，我国钢材产品出口价格优势仍存。但由于当前海外制造业恢复缓慢，对钢材的消费难有较大增量，导致我国钢材出口渠道短期内受限，在一定程度上加大了国内市场压力。 　　综合来看，主流钢铁企业4月份调价思路总体以稳为主，保价意愿明显。目前，终端因订单未明显恢复，观望心态明显。同时，海外钢材价格回升动能不足，叠加反倾销案件多发，或造成我国出口资源回流，将导致国内供需矛盾加剧，市场各方仍需等待机遇。